金价窄幅徘徊 地缘风险与加息预期交织
周三亚洲交易时段，黄金市场呈现小幅反弹态势，但整体价格仍被困于过去十个交易日形成的震荡区间内。截至北京时间上午八点五十七分，现货黄金微升百分之零点二至每盎司四千五百一十八点零六美元，期货合约亦同步上涨百分之零点三报每盎司四千五百五十点三十二美元。当前市场正处在消化地缘政治突发风险与评估美联储货币政策走向的敏感窗口期，多空力量在此消彼长中维持着脆弱的平衡。
近期中东局势释放出相互矛盾的信号，成为影响金价短期波动的核心变量之一。周二美军对伊朗南部目标发动空袭，打击了导弹发射阵地及试图在霍尔木兹海峡布雷的船只，伊朗革命卫队随即向一架进入波斯湾领空的美国战斗机开火，双方均指责对方违反停火协议。然而外交层面并未彻底关闭，美方相关官员透露达成协议或许仍需时日，各方正围绕停火细节及海峡通航问题展开密集磋商。这种边打边谈的复杂局面令投资者难以形成明确方向，导致金价在过去一周多时间里始终在四千四百至四千六百美元区间内整理。若后续和谈取得实质性突破，油价回落可能进一步施压金价；反之若冲突升级，避险需求则将重新提供支撑。
与此同时，宏观货币政策层面的压力正在削弱黄金的吸引力。受能源价格飙升推动，美国三月和四月通胀数据明显攀升，这强化了市场对美联储将通过加息来遏制通胀的预期。由于利率上行向来不利于不生息的黄金资产，目前芝商所 FedWatch 工具数据显示，市场预期美联储在十二月前加息的概率已接近四成。新任美联储主席凯文沃什于上周五宣誓就职，其偏鹰派的政策立场进一步巩固了这一预期。分析师普遍认为，尽管地缘政治风险通常利多黄金，但当通胀担忧转化为具体的加息行动时，高利率带来的持有成本上升往往能够抵消避险属性的溢价。
市场当前的关注焦点已转移至周四即将公布的美国个人消费支出价格指数，作为美联储最青睐的通胀指标，该数据的强弱将直接决定短期资金流向。若数据超预期上行，加息预期升温可能令金价测试四千三百八十美元的支撑位；倘若通胀压力出现缓和迹象，金价则有望向上挑战四千五百五十至四千六百美元的阻力区域。在其他贵金属板块，现货白银跟随黄金上涨百分之零点二，而铂金则逆势下跌百分之零点七，表现出现明显分化。瑞银集团此前已将年底金价目标下调四百美元至五千五百美元，理由正是收益率上升和美元走强风险持续存在。短期内，金价走势将高度依赖于美伊谈判能否打破僵局，以及通胀数据是否会迫使美联储采取更为激进的措施。
