战火蔓延至核心产能 中东两大铝业基地遭袭引发全球供应危机
随着中东地缘政治紧张局势进一步升级，战火已不再局限于能源领域，而是开始向基础工业制造环节渗透。3月28日，阿联酋和巴林的两家主要铝业生产设施接连遭到导弹及无人机袭击，导致全球铝供应链断裂的风险急剧升温。此次事件标志着冲突性质发生质变，从此前市场担忧的物流受阻转变为对核心生产能力的物理摧毁。
位于阿布扎比哈利法经济区的阿联酋环球铝业塔维拉生产基地受损最为严重，该工厂是中东地区规模最大的金属生产设施之一，2025年计划生产铸造铝约160万吨。另一家涉事企业为巴林铝业公司，其工厂在袭击中造成人员轻伤。这两家企业的合计产能占据了全球总产量的逾6%，其中仅阿联酋环球铝业一家便贡献了全球约4%的供应量，意味着全球每二十五吨铝中就有一吨源自该地区。袭击发生后，多家员工受伤，尽管企业方面正试图利用境外海上库存维持客户交付，但并未明确透露生产是否完全暂停。
市场对此反应迅速且剧烈。在国际现货铝价出现高额溢价之前，伦敦金属交易所的铝库存已跌至近十年来的最低水平。截至3月27日，欧洲铝锭现货价格较上月末上涨超过三成，单日涨幅一度突破每吨五百美元。值得注意的是，此前资本市场关注的焦点主要集中在红海航运受阻带来的物流成本上升，而此次袭击将风险直接传导至供给端，实质性减量对市场心理的冲击远超以往。
伊朗伊斯兰革命卫队于次日发表声明认领了此次袭击，称这是针对与美国军事和航空航天业有关设施的更致命打击，并警告回应将不再限于对等回击。与此同时，巴林铝业此前已因货物无法通过霍尔木兹海峡宣布遭遇不可抗力并减产约两成，挪威海德鲁在卡塔尔的电解铝厂也降低了产量，多重因素叠加加剧了供应焦虑。
对于后续影响，分析人士指出，核心冶炼设施遭受的物理打击具有显著的长尾效应。即便未来地区局势有所缓和，铝厂的全面复产也非易事，设备检修、安全评估以及产能爬坡往往需要六个月至一年以上的周期。目前中东电解铝出口中有超过四成流向欧盟，是填补俄罗斯铝出口缺口的关键力量。随着当地产能停产及运输通道受阻形成有效供给缺口，海外现货升水预计将持续走高，给全球经济带来额外的通胀压力。
